Bei den Investoren wachsen die Zweifel, dass die Betreiber von Rechenzentren ihre Erlöse schnell genug erhöhen können, um die gigantischen Investitionen zu amortisieren. Die Finanzierung weiterer Rechenzentren wird zunehmend kritischer hinterfragt. Mir geht es gar nicht so sehr darum, tief in die Bilanzen der Konzerne einzudringen. Die Kurse können bereits dann zurückgehen, wenn die Zweifel der Investoren wachsen. Deshalb halte ich zumindest vorübergehend etwas mehr Vorsicht für angebracht.
Wo gibt es außerhalb der Hyperscaler aktuell besondere Chancen? Die Aktienkurse vieler Ölkonzerne sind stark gestiegen. ETFs, die diesen Markt abbilden, stehen YtD (Year to Date = seit Jahresbeginn) bei plus 40 bis plus 70 %. Was geschieht, wenn sich die gegenwärtigen Probleme bei der Ölversorgung entspannen? … dann wollte ich nicht investiert sein, jedenfalls nicht auf dem gegenwärtigen Kursniveau.
Es gibt jedoch einen Marktsektor, der ebenfalls steile Zuwachsraten verzeichnet, bei dem ich allerdings keinen Abbruch der Nachfrage erwarte. Das sind die Unternehmen, die mit ihren Leistungen die Sicherheit im Bereich der Datenverarbeitung erhöhen.
Der Bedarf an digitaler Sicherheit entsteht überall dort, wo Unternehmen und Institutionen auf funktionierende digitale Systeme angewiesen sind. Täglich erfahren wir von neuen Vorfällen, bei denen digitale Systeme angegriffen wurden. Hier vier Beispiele:
28. Oktober 2026 – Cyberangriff auf die belgische Finanzverwaltung
Ein Cyberangriff beeinträchtigte die digitalen Dienstleistungen der belgischen Finanzverwaltung. Das Online-Steuerportal und weitere Systeme mussten vorsorglich abgeschaltet werden. Steuerliche Abgabefristen sollten verlängert werden. Hinweise auf einen tatsächlichen Datendiebstahl lagen zunächst nicht vor.
26. Oktober 2026 – US-Krankenhaus muss Patienten umleiten
Ein schwerwiegender Cybersecurity-Vorfall beim University of New Mexico Health System führte dazu, dass Rettungswagen umgeleitet und Termine in mehr als 30 ambulanten Einrichtungen abgesagt werden mussten. Betroffen war auch ein Krankenhaus, das das einzige Traumazentrum der höchsten Versorgungsstufe in New Mexico betreibt.
11.–12. März 2026 – Cyberangriff auf den Medizintechnikkonzern Stryker
Der amerikanische Medizintechnikhersteller Stryker meldete nach einem Cyberangriff weltweite Störungen seiner IT-Systeme. Betroffen waren unter anderem Auftragsbearbeitung, Produktion und Warenversand. Der Konzern beschäftigt rund 56.000 Mitarbeiter und ist in 61 Ländern tätig. Patientenbezogene Dienstleistungen und vernetzte Medizinprodukte waren nach Unternehmensangaben nicht betroffen.
September 2025 – Jaguar Land Rover stellt die Produktion ein
Ein Cyberangriff verursachte weitreichende Produktionsunterbrechungen bei Jaguar Land Rover. Auch die Zulieferindustrie war betroffen. Das britische Cyber Monitoring Centre schätzte den gesamtwirtschaftlichen Schaden später auf rund 1,9 Milliarden Pfund und die Zahl betroffener Organisationen auf mehr als 5.000. Diese Angaben sind Schätzungen und nicht mit dem unmittelbaren Schaden des Herstellers gleichzusetzen.
Diese Beispiele verdeutlichen, dass Cybersicherheit keine zusätzliche technische Dienstleistung ist, auf die Unternehmen bei wirtschaftlichen Schwierigkeiten ohne Weiteres verzichten können. Eine moderne Automobilfabrik, ein Krankenhaus, eine Bank oder eine öffentliche Verwaltung kann ihren Betrieb ohne funktionierende IT-Systeme nicht aufrechterhalten. Und die Gefährdung steigt mit zunehmender Digitalisierung.
Die Nachfrage nach digitaler Sicherheit wächst kontinuierlich
Cybersecurity-Unternehmen entwickeln und betreiben die technischen Lösungen, die solche Angriffe verhindern, frühzeitig erkennen oder ihre Auswirkungen begrenzen sollen. Sie schützen Unternehmensnetzwerke, Computer, Cloud-Anwendungen, Datenbanken und digitale Identitäten. Besonders interessant finde ich, dass viele dieser Leistungen dauerhaft benötigt werden. Unternehmen müssen ihre IT-Systeme schließlich nicht nur einmal absichern. Sie müssen fortlaufend auf neue Bedrohungen reagieren.
Hinzu kommt die künstliche Intelligenz. Sie eröffnet Unternehmen enorme Möglichkeiten, kann aber gleichzeitig von Angreifern eingesetzt werden, um Schwachstellen schneller zu entdecken und Angriffe zu automatisieren. Auch wenn sich das gegenwärtig hohe Tempo beim Bau neuer Rechenzentren abschwächen sollte, dürfte der Bedarf an Cybersicherheit deshalb bestehen bleiben. Die bereits vorhandene digitale Infrastruktur muss weiterhin geschützt werden. Darin sehe ich einen wichtigen Unterschied zu Unternehmen, deren Umsatz unmittelbar vom Neubau zusätzlicher Rechenkapazitäten abhängt.
Stark zulegende Kurse seit April 2026
Die Grafik zeigt zwei ETFs mit Fokus auf die Unternehmen, die im Sektor Cybersecurity tätig sind. Auffällig ist die starke Kursentwicklung seit April 2026. Der breiter aufgestellte iShares Digital Security ETF weist im Vergleich dieser beiden ETFs eine geringere Schwankungsintensität auf.
Schon zu hoch bewertet?
Allerdings bleiben Zweifel. Eine wachsende Nachfrage führt nicht zwangsläufig zu steigenden Aktienkursen. Viele Cybersecurity-Unternehmen sind bereits hoch bewertet, und der Wettbewerb kann die Gewinnmargen unter Druck setzen. Deshalb möchte ich an dieser Entwicklung zunächst mit einer begrenzten Position teilnehmen.
Meine Entscheidung bleibt eine Anfangsgewichtung von 5 % im iShares Digital Security UCITS ETF. Die vergleichsweise breite Streuung erscheint mir für unsere langfristige Strategie geeigneter als die stärkere Konzentration des First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF. Ich werde diese Position in die Empfehlung für die Allokation aufnehmen.
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