Ausgabe 7/2023
01. Juli 2023
Sehr geehrte Damen und Herren,
wann kommt die Rezession?
Die Investment-Spezialisten warten auf die Rezession. Sie sollte eigentlich schon längst gekommen sein. Im ersten Halbjahr hat sie den Weg zu uns jedoch noch nicht gefunden.
Dr. Jens Erhardt, der Gründer der DJE Kapital AG, ist ein Urgestein der deutschen Investmentszene. Schon 1987 startete er den FMM-Fonds und verweist darauf, dass er mit diesem Fonds seitdem durchschnittlich 8 % Rendite erreicht hat. FMM: das steht für fundamentale Daten (F), das monetäre Umfeld (M) und die Markttechnik (M).
Am Mittwoch dieser Woche beantwortete Dr. Jens Erhardt (DJE) fast eine Stunde lang die Fragen von Markus Koch, der täglich von der Wall Street und den Entwicklungen in den Investmentmärkten berichtet.
DJE ist skeptisch. Er rechnet damit, dass die Zinserhöhungen der Notenbanken im zweiten Halbjahr 2023 zu einer Rezession führen. Er hat seinen FMM-Fonds schon seit einiger Zeit etwas defensiver ausgerichtet. Damit hat er allerdings, wie so viele weitere Vermögensverwalter auch, auf einen Teil der Rendite, die die Aktienmärkte dieses Jahr bereits angeboten haben, verzichtet. Hier der Vergleich seit Jahresbeginn bis zum 28.6.2023:
- Braun: Wertentwicklung des Weltaktienindex
- Rot: Wertentwicklung des FMM-Fonds
Grafik: IhrKonzept
Mit der defensiven Ausrichtung hat der Fonds die Volatilität deutlich geringer gehalten als ein ETF, der den Weltaktienindex abbildet. Der Preis hierfür war die Inkaufnahme einer geringeren Rendite.
Das vollständige Interview sehen Sie auf Youtube unter diesem Link:
Dax auf 21.600 – S&P 500 auf 6.500?
Auch Capital Economics (CE), der unabhängige Analysedienst für die Investmentmärkte, rechnet mit einer leichten Rezession im zweiten Halbjahr 2023. Bis zum Jahresende könnten die Aktienkurse in allen Märkten zurückgehen. Der Rückgang könnte zwischen 5 und 9 % liegen. … könnte, muss aber nicht.
Für 2024 erwartet CE wieder einen rasanten Anstieg der Aktienkurse, gefolgt von einem weiteren positiven Jahr 2025.
- Den DAX sieht CE bis Ende 2025 auf 21.670. Das ist 35 % höher als aktuell.
- Den S&P 500 sieht CE bis Ende 2025 auf 6.500. Das ist fast 50 % höher als aktuell.
- Auch andere Märkte sieht CE bis Ende 2025 deutlich höher als aktuell.
Was tun?
Wenn Sie eine klare Vorstellung haben, wann genau ein Kursrückgang beginnt und wann genau der Beginn eines neuen Aufwärtstrends folgt, ja dann könnte sich ein temporärer Ausstieg lohnen. Wenn die Vorstellung nicht ganz so präzise ist, dann orientieren Sie sich vielleicht eher am mittelfristigen Ausblick bis 2024 und 2025.
Auch Investmentspezialisten wie Dr. Jens Erhardt, der den FMM-Fonds mit seiner langjährigen Erfahrung erfolgreicher führt als die meisten seiner Wettbewerber im gleichen Marktsegment, hat mit einer stets etwas vorsichtigen Allokation auf einen Teil der vom Markt angebotenen Rendite verzichtet. Hier der Vergleich für die letzten 10 Jahre bis zum 28.06.2023:
- Braun: Wertentwicklung des Weltaktienindex
- Rot: Wertentwicklung des FMM-Fonds
Grafik: IhrKonzept
Gut zu erkennen: die Volatilität in dem Fonds (rot) war geringer als im Aktienmarkt (Weltindex, braun). Die Wertentwicklung des Fonds liegt jedoch deutlich unter der Wertentwicklung des Aktienmarkts. Pro 100.000 Euro Anlagekapital fehlen über die 10 Jahre etwa 120.000 Euro Rendite. Das stimmt mich doch etwas nachdenklich. Wie wichtig ist es für eine Langfrist-Anlage, die kurzfristige Volatilität zu begrenzen?
Der folgende Link führt Sie zum Kapitalmarktausblick für den Monat Juli:
Kapitalmarktausblick per Juli 2023 (ihrkonzept.de)
Investoren in der langfristig steuerbegünstigten Fondspolice LVL70 können weiterhin das Musterportfolio 3 als Ideenträger nutzen. Hier ist der Link zur aktuellen Allokation:
LVL70 – Musterportfolio 3: Ergebnis per Ende Juni und neue Allokation (ihrkonzept.de)
Meine Tochter Carina von Oosten und ich stehen Ihnen jederzeit für weitere Informationen zur Verfügung.
Herzliche Grüße
Walter Feil
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 Walter Feil: Mail: wf@ihrkonzept.de Tel.: 07223 – 990 98 11 |
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Email an Walter Feil senden
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