IhrKonzept Sonder-Newsletter vom 08.03.2025

von | 8. März. 2025

Ausgabe 03/2025

8. März 2025

Die Anlagemärkte sind in Bewegung

Sehr geehrte Damen und Herren,

mit seinen fast stündlich neuen Ankündigungen brachte Donald Trump die Anlagemärkte in Bewegung. Wir sollten unsere Anlagestrategien darauf einstellen.    

Der Kursrückgang in den Aktienmärkten sieht auf die kurze Zeit betrachtet dramatisch aus.

Grafik: iShares-ETF auf den Weltindex – ein Jahr

Quelle: infront

Für den Langfrist-Anleger ist es eine kleine Delle auf dem langen Weg zu einem guten Wertzuwachs.

Grafik: iShares-ETF auf den Weltindex – zehn Jahre. Die durchschnittliche Wertentwicklung über diese Zeit – inklusive des Rückgangs während der letzten Tage – liegt bei 9,7 % jährlich.

Quelle: infront

Wir hätten über die gesamte Zeit auch eine grundsätzlich vorsichtigere Anlagestrategie fahren können. Als Beispiel füge ich den beliebten Fonds „Flossbach von Storch Multiple Opportunities R“ ein, der für seine Anleger 25 Milliarden Euro verwaltet.

Grafik: wie vorstehend, jedoch ergänzt um den Fonds „FvS Multiple Opportunities R“. Die durchschnittliche Wertentwicklung des FvS-Fonds über diese Zeit betrug 4,5 % jährlich.

Quelle: infront

Klar ist: der FvS-Fonds hat genau das geliefert, was er den Anlegern in Aussicht gestellt hat, nämlich einen „angemessenen Wertzuwachs“ (siehe Anlagegrundsätze, u. A. veröffentlicht auf Flossbach von Storch SICAV – Multiple Opportunities R (WKN: A0M430, ISIN: LU0323578657) – fondsweb). Die Fondsverwaltung hat perfekte Arbeit geleistet im Sinne von „Wertzuwachs mit nur mäßigen Wertschwankungen“. Es liegt somit hauptsächlich an uns Anlegern, welche Art von Investment wir wählen:

  1. Eine Vermögensanlage mit dem Ziel, die Wertschwankungen gering zu halten.
    Den Preis, den wir dafür zahlen, ist der teilweise Verzicht auf Rendite
  2. Eine Vermögensanlage mit dem Ziel, langfristig einen guten Wertzuwachs zu erreichen.
    Den Preis, den wir dafür zahlen, ist die Inkaufnahme von höheren Wertschwankungen. Die letzten Tage erlebten wir dies wieder einmal, dieses Mal nach unten.

Diese Wertschwankungen müssen uns allerdings nicht beunruhigen, wenn wir nicht gezwungen sind, gerade jetzt größere Entnahmen zu starten. Dafür haben wir ja andere Investments bereitgestellt.

Wie geht es nun weiter?

Der rasche Rückgang der Aktienkurse in den USA mag uns erschrecken. Wir neigen dazu, in unseren Gedanken eine ungebremste Fortsetzung dieser Entwicklung zu sehen. Aus der Informations- und Nachrichtenfülle der letzten Tage ziehe ich folgende Schlussfolgerungen:

  1. Donald Trump ist dabei, zu lernen. Seine in rascher Folge veröffentlichten Ankündigungen, vor allem in Zusammenhang mit Zöllen und mit dem Abbau von Arbeitsplätzen, haben die Bürger im eigenen Land verunsichert. Sie sind besorgt um ihre eigene Zukunft und sind vorsichtiger geworden. Erste Daten zeigen, dass der Konsum sinkt und die Sparleistung steigt. Das belastet die Aktienmärkte. Die Mehrheit aller Bürger in den USA sind in den Aktienmärkten investiert. Diese Investments sind ein wesentlicher Teil ihrer Altersversorgung. Donald Trump und seine Berater werden darauf achten, Amerika nicht nur in der Außenwirkung stark erscheinen zu lassen, sondern auch den Wohlstand der Bürger im eigenen Land zu unterstützen. Dazu gehört auch das Wachstum der Aktienvermögen der Bürger.
  2. Europa hat erkannt, dass es künftig auf sich alleine gestellt ist. Innerhalb weniger Tage wurde beschlossen, gigantische Summen bereitzustellen für die Erhöhung der Verteidigungsfähigkeit, den Abbau des Sanierungs-Staus in Straßen, Schulen und den Rückstand bei der Digitalisierung. Auch die selbst geschaffenen Hemmnisse durch eine übertriebene Regulierung und Bürokratie sollen abgebaut werden.
  3. China hat zu neuem Selbstbewusstsein gefunden. Der spektakuläre Erfolg mit DeepSeek war wie ein Aufwach-Signal: Hey, wir können es! China wird die Anstrengungen, im Bereich der künstlichen Intelligenz die Führung zu übernehmen, noch deutlich erhöhen. (Dies wiederum besorgt die USA, die ihren Fokus jetzt noch viel mehr auf den asiatischen Raum legen und sich von Europa zurückziehen.)

Was bedeutet das für unsere Investments?

Bis vor kurzem erwarteten wir, dass die Aktienmärkte der USA, dort vor allem die Technologiewerte, die besten Erträge liefern werden. Das hat sich geändert. Die „Big Techs“ performen derzeit nicht mehr wie gewohnt. Die Kurse gehen zurück. Wie sollen wir vor diesem Hintergrund jetzt investieren? Meine Einschätzung ist:

  1. Die US-Märkte werden nicht zusammenbrechen. Nach dem Rückgang wird es wieder eine Erholung geben. Das 70-köpfige Analystenteam von Capital Economics unterstrich die letzten Tage mehrfach, dass der S&P 500 zum Jahresende 2025 deutlich höher liegen wird als aktuell. Weitere Quellen bezeichnen die aktuellen Kurse bereits als Kaufkurse. Als Langfrist-Anleger bleiben wir investiert.
  2. Die europäischen Märkte träumen jetzt von fast einer Billion zusätzlichen Investitionen. Das hat bereits zu starken Kursgewinnen geführt. Aber: diese Zahlen sind per 8.3.2025 erst Ankündigungen. Bis zur verbindlichen Verabschiedung dieser Investitionspläne sind noch einige Hürden zu überwinden. Deutschland – als Beispiel – ist nun mal keine Autokratie wie China, wo ein einziger großer Mann entscheidet, was zu tun ist und 2.980 Mitglieder des Volkskongresses mit dem Kopf nicken. Deutschland hat demokratisch gewählte Volksvertreter, die in Parteien organisiert sind. Jede Partei möchte ihre speziellen Interessen gewahrt sehen. Die gegenwärtige Euphorie in den europäischen Börsen wird wieder etwas abflauen. Dann sollten wir prüfen, in welchen Bereichen sich neue Chancen ergeben und dort einen Teil unseres Anlagekapitals investieren.
  3. In China scheint die Schwächephase der Börsen zu Ende zu sein. Wesentliche Punkte sind ein neues Selbstvertrauen, das die Bürger im Land veranlasst, wieder mehr zu konsumieren statt zu sparen und die Erfolge im Bereich der künstlichen Intelligenz. Die im Jahr 2021 begonnene Abwärtsbewegung in den chinesischen Aktienmärkten führte bis Mitte 2024 zu tiefen Kursen und günstigen Bewertungen. Jetzt könnten Investments in chinesischen Werten wieder erfolgreich sein.

Die Langfrist-Anleger im Tarif Premium Pension der LV1871 in Liechtenstein, die dort die integrierte Vermögensverwaltung gewählt haben, müssen gar nichts unternehmen. Ich habe bereits am 28.02.2025 die Anweisung erteilt, drei Positionen mit gesamt 34 % des Anlagekapitals vorübergehend in Geldmarktfonds zu parken. Dieser Auftrag wurde bereits mit 24 % am 28.2. und mit 10 % am 4.3. umgesetzt.

Den Langfrist-Anlegern im Tarif LVL70 der ERGO LIFE Luxemburg werde ich kurzfristig eine Umschichtungsempfehlung senden. Sie können diese Empfehlung übernehmen oder mit dem Formular auch Ihre eigenen Investment-Vorgaben an die ERGO LIFE Luxemburg übermitteln. Im Übrigen arbeitet die ERGO LIFE Luxemburg derzeit daran, auch für diesen Tarif eine integrierte Vermögensverwaltung bereitzustellen. Aufgrund der zahlreichen Vorschriften der Regulierungsbehörden ist hier noch ein Stück Weg zu gehen. Ich werde berichten.

Für weitere Informationen stehe ich Ihnen jederzeit zur Verfügung.

Herzliche Grüße
Walter Feil


Walter Feil:
Mail: wf@ihrkonzept.de
Tel.: 07223 – 990 98 11

IhrKonzept GmbH
Brahmsstraße 6
77815 Bühl
E-Mail: info@ihrkonzept.de

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