Musterportfolios: Ergebnisse und Allokation per 1.6.2018

Geposted von Walter Feil am

Das Ergebnis der drei Musterportfolios seit Auflegung

Die Grafik zeigt die Ergebnisse seit Auflegung der drei Portfolios zu Jahresbeginn 2014 bis zum 31.05.2018. Die drei Allokationen erzielten im Mai einen Wertzuwachs zwischen 0,30 % und 0,83 %. Das Ergebnis seit Auflegung auf volle Prozent gerundet:

  • Plus 28 % für Portfolio 1 (Ziel: geringe Schwankungen, blaue Linie)
  • Plus 41 % für Portfolio 2 (Ziel: mäßige Schwankungen, grüne Linie)
  • Plus 66 % für Portfolio 3 (Ziel: hoher Wertzuwachs auf lange Sicht, rote Linie)

Grafik: vwd

Zum Vergleich:
Die Investition in einen ETF (Exchange Traded Fund = börsengehandelter Indexfonds), der den Weltaktienindex abbildet, hätte im gleichen Zeitraum einen Wertzuwachs von 62 % ergeben.

Die Musterportfolios 1 und 2 sind zur Vorbereitung von Entnahmen nützlich

Die Musterportfolios 1 und 2 sind nicht dazu gedacht, Ideen für eine langfristige Allokation zu liefern. Sie sind eher eine Idee, wie zur Vorbereitung von alsbaldigen Entnahmen die Schwankungsbreite verringert werden könnte.

Erwartungen zur Entwicklung der Anlagemärkte ab Juni 2018

Per Anfang Juni 2018 scheint es, als ob die Welt komplett aus den Fugen gerät.

  • Die USA setzen ihre Strafzölle auf Importe von den EU-Ländern in Kraft. Die Welt ist besorgt, dass der Handelskonflikt eskalieren könnte.
  • In Italien übernimmt eine neue Regierung die Macht. Die Welt ist besorgt, dass die ohnehin schon extrem hohe Staatsverschuldung noch deutlich höher steigen könnte.
  • In Spanien wechselt der Ministerpräsident. Die Welt ist besorgt, dass das Land die positive Entwicklung der letzten Jahre nicht fortsetzen könnte.
  • In einigen Regionen droht weiterhin eine Eskalation von militärischen Auseinandersetzungen.

Selbstverständlich berichten alle Medien rund um die Uhr über die neuesten Entwicklungen an allen Krisenherden. Wir könnten täglich 24 Stunden lang ausschließlich über Probleme diskutieren. Dabei verlieren wir die positiven Entwicklungen rings um den Globus leicht aus den Augen: Die wirtschaftliche Entwicklung sowohl in Europa als auch in den USA läuft – genauso wie in Japan und in den Ländern Asiens – weiterhin positiv. Es ist weiterhin ausreichend Liquidität im Markt, die angedrohten Strafzölle beeinträchtigen den globalen Warenaustausch nur gering, die markigen Sprüche der neuen Regierung in Italien werden alsbald von der Wirklichkeit und der italienischen Verfassung, die einer Ausweitung der Staatsverschuldung sehr restriktiv entgegensteht, eingebremst werden.

Damit ändert sich am Gesamtbild für die Weltwirtschaft nicht viel. Die Konsequenzen für unsere Investments sind unverändert:

  1. Die Volatilität (Schwankungsbreite) von Aktienkursen bleibt weiterhin hoch.
  2. Die grundsätzliche Tendenz von weiter steigenden Aktienkursen im Rahmen des Trendwachstums der Wirtschaft bleibt erhalten.
  3. Die Kurse von Anleihen aller Art sind weiterhin mit hohen Verlustrisiken befrachtet, die vor allem durch tendenziell steigende Zinsen verursacht sind.
  4. Anleihemärkte bergen weiterhin Überraschungen auch aus einem steigenden Risiko von Ausfällen.

Fortsetzung der Allokationen vom Mai

Die Allokation für das Portfolio 1 und 2 wurde schon zu Beginn des Monats April angepasst.

  • Strategie 1 und 2 sind darauf ausgerichtet, die Schwankungen „gering“ bzw. „maßig“ zu halten.
  • Strategie 3 ist zu hundert Prozent in der von BlackRock verwalteten aktienorientierten Strategie „Managed Index Portfolio Growth“ investiert.

Für die Strategie 3, die darauf ausgerichtet ist, langfristig einen guten Wertzuwachs zu erzielen, könnten allternativ auch in ETF auf den Weltaktienindex oder ein Sortiment von ETFs auf diverse Industrieländer (USA, Europa, oder speziell Deutschland) gewählt werden. Ich kann nicht vorhersehen, welche Allokation die besseren Ergebnisse liefert und wann und in welchem Umfang wieder Rückschläge folgen. Meine Erwartung ist allerdings, dass die Aktienbörsen der Industrieländer noch einige Monate tendenziell positiv laufen.

Die Musterportfolios im Detail

Alle Angaben mit gerundeten Werten

Das Musterportfolio 1 (unverändert seit April 2018)
setzt seit April 2018 hauptsächlich auf die Positionen, die in sich eine Vermögensverwaltung bieten. Da ich für das Jahr 2018 weiterhin hohe Volatilität erwarte, reduziere ich die Positionen, die noch – wenn auch geringen – Schwankungen unterliegen und füge stattdessen mit 40 % einen geldmarktnahen ETF ein. Mit dieser Position kann keine Rendite erwirtschaftet werden. Sie ist alleine dazu gedacht, die Schwankungsbreite zu verringern. Musterportfolio 1 ist definitiv nicht für eine Langfristanlage gedacht, sondern nur als Vorbereitung für eine alsbaldige Entnahme.

Das Musterportfolio 2 (unverändert seit April 2018)
setzt seit April 2018 mit 60 % der Anlagesumme ebenfalls auf die vermögensverwaltende Fonds und und die Managed Index Portfolios von BlackRock. Weitere 30 % sind ab sofort schwankungsfrei in einem geldmarktnahen ETF (wie Portfolio 1). Nur noch 10 % sind im reinen Aktienmarkt über einen ETF auf asiatische Aktien. Damit sollte das Portfolio ruhiger werden, reduziert jedoch gleichzeitig seine Chance auf gute Performance.

Musterportfolio 3 für langfristig gute Performance (unverändert seit Mai 2018)
wird ab Mai 2018 in die Hände von BlackRock mit seinem Informationssystem „aladdin“ gelegt. Im Rahmen des Blackrock Managed Index Portfolio Growth können Anpassungen jederzeit, also auch mitten in einem Monat, erfolgen. Damit besteht grundsätzlich die Möglichkeit, bei Bedarf auf überraschende Entwicklungen zu reagieren, ohne auf den nächsten Termin für ein Shift innerhalb der Versicherungspolice warten zu müssen.

Dieses von BlackRock verwaltete Portfolio verfolgt das Ziel, die Schwankungsbreite in einem Band von 10 bis 15 % zu halten und mit dieser vorgabe das bestmögliche Anlage-Ergebnis zuu erzielen. Per April 2018 war das Portfolio zu 87,8 % in Aktien, aufgeteilt auf zwölf ETFs, und zu 12,2 % in Anleihen, aufgeteilt auf ebenfalls zwölf ETFs, investiert. Die folgende Grafik stellt diese Allokation in einem einzigen Bild dar, da das Gesamtportfolio als eine einzige Position mit einer separaten WKN / ISIN geführt wird.

Tiefere Informationen über die Zusammensetzung und Entwicklung dieses Portfolios sind in einer Fondsübersicht, die alle verfügbaren Fonds und ETFs für den Tarif „Private-Insuring LVL70“ kommentiert, enthalten. Die BlackRock – Allokation „… Growth“ ist auf den Seiten 13 bis 15 und 32 bis 37 erläutert.