Die Diskussion über künstliche Intelligenz dreht sich meist um Chips, Software und spektakuläre Anwendungen. Doch hinter der technischen Revolution verbirgt sich eine viel grundlegendere Frage: Woher kommt eigentlich der Strom für all diese Rechenleistung?
Ein aktueller Podcast der Reihe Redefining Energy beleuchtet genau diese Perspektive. Die Kernaussage ist überraschend einfach – und zugleich weitreichend: Der Fortschritt der künstlichen Intelligenz könnte in Zukunft weniger durch fehlende Chips als vielmehr durch fehlende Stromkapazitäten begrenzt werden. Damit rückt eine Branche wieder ins Zentrum der wirtschaftlichen Entwicklung, die viele Jahre eher als langweilig galt: die Energiewirtschaft.
Der unsichtbare Motor der KI-Revolution
Künstliche Intelligenz benötigt enorme Rechenleistung. Diese Rechenleistung entsteht in sogenannten Hyperscale-Rechenzentren. Dabei handelt es sich um gigantische Serveranlagen, die von großen Technologieunternehmen betrieben werden.
Rechenzentrum von Google in Ohio
Zu den wichtigsten Betreibern gehören Unternehmen wie Amazon, Microsoft, Google oder Meta. Sie investieren derzeit weltweit in immer größere Rechenzentren, um die steigende Nachfrage nach KI-Anwendungen zu bedienen.
Schaubild: Strombedarf der im Bau befindlichen und geplanten Rechenzentren
Quelle: TBF Smart Power
Für 2026 sind Rechenzentren im Bau und geplant, die gesamt einen Strombedarf von 16,2 GW haben. Die Planung für 2027 führt zu weiteren 31,2 GW zusätzlichem Strombedarf. Zum Vergleich: eine Stadt mit 500.000 Einwohnern und viel Industrie braucht 0,5 bis 0,7 GW.
Experten gehen davon aus, dass allein in den USA zusätzliche Stromkapazitäten im Bereich von über hundert Gigawatt erforderlich sind. Zum Vergleich: Das entspricht der gesamten Stromerzeugung mehrerer großer europäischer Länder.
Technologieunternehmen werden zu Energieunternehmen
Die großen Cloud-Konzerne beginnen deshalb zunehmend, sich direkt um ihre Energieversorgung zu kümmern. Sie schließen langfristige Stromverträge mit Energieproduzenten, investieren in eigene Kraftwerke oder beteiligen sich an neuen Energieprojekten. Damit verändert sich das traditionelle Verhältnis zwischen Stromproduzenten und Stromverbrauchern grundlegend.
Dies geschieht allerdings nicht ganz freiwillig. Zunächst einmal verzögert sich der Start eines Rechenzentrums, wenn die Versorgung mit Energie nicht ausreicht. Zudem nehmen die Proteste der Verbraucher in den USA zu, wenn wegen des Strombedarfs der Rechenzentren ein Mangel entsteht und die Preise auch für die privaten Verbraucher steigen.
Politischer Druck auf die Hyperscaler
Wie ernst die Frage der Energieversorgung inzwischen genommen wird, zeigt auch eine politische Initiative aus den USA. Anfang des Jahres beorderte Präsident Donald Trump die CEOs der führenden Technologieunternehmen der KI-Industrie zu sich, um über die Energieversorgung der schnell wachsenden Rechenzentrumsinfrastruktur zu sprechen.
Hintergrund dieses Treffens war eine zunehmende Sorge in mehreren Bundesstaaten: Der Strombedarf neuer Rechenzentren steigt so schnell, dass viele regionale Stromnetze an ihre Grenzen kommen. Thema war auch der steigende Unmut der privaten Verbraucher wegen steigender Strompreise.
Die großen Technologieunternehmen erklärten sich bereit, die Energieversorgung für ihre neuen Rechenzentren künftig selbst sicherzustellen. Das bedeutet praktisch, dass sie neue Stromkapazitäten entweder selbst bauen, gemeinsam mit Energieunternehmen entwickeln oder langfristig finanzieren müssen.
Schaubild: Aufteilung der Stromversorgung für Rechenzentren in den USA
Quelle: TBF Smart Power
Die Betreiber von Rechenzentren in den USA planen, bis 2042 einen Anteil von 35 GW ihres Strombedarfs On-Site, also auf ihrem eigenen Geländer, zu erzeugen.
In der Praxis kann dies verschiedene Formen annehmen. Einige Projekte planen den Bau eigener Gaskraftwerke direkt neben großen Rechenzentren. Andere Konzepte setzen auf langfristige Stromlieferverträge aus neuen Kraftwerken oder auf die Beteiligung an Projekten im Bereich Kernenergie, erneuerbare Energien oder Energiespeicher.
Diese Entwicklung zeigt sehr deutlich, wie eng die digitale und die energetische Infrastruktur inzwischen miteinander verbunden sind. Die KI-Revolution ist nicht nur ein Thema von Software und Rechenleistung. Sie ist gleichzeitig ein gigantisches Infrastrukturprojekt, das enorme Investitionen in Stromerzeugung, Stromnetze und Energiespeicher erfordert.
Engpass Stromversorgung
In mehreren Regionen der USA und Europas verzögern sich Projekte für Rechenzentren, weil die vorhandenen Stromnetze die zusätzlichen Lasten nicht mehr aufnehmen können. Damit wird deutlich: Die digitale Revolution trifft auf eine physische Infrastruktur, die für eine völlig andere Welt gebaut wurde.
Ein Investitionszyklus für Jahrzehnte
Die Konsequenz aus dieser Entwicklung ist ein neuer Investitionszyklus in der Energiebranche sein. Stromnetze müssen ausgebaut, neue Kraftwerke errichtet und Energiespeicher installiert werden.
Schätzungen gehen davon aus, dass allein in den nächsten Jahren Investitionen in Billionenhöhe notwendig sind, um den steigenden Strombedarf zu decken.
Besonders gefragt sind Technologien, die zuverlässig große Mengen Energie bereitstellen können. Dazu gehören moderne Gaskraftwerke, neue Generationen von Kernreaktoren sowie große Batteriespeicher. Gleichzeitig wird der Ausbau von Stromnetzen zu einem der zentralen Infrastrukturprojekte der kommenden Jahrzehnte. Die Energiewirtschaft steht damit vor einem langfristigen Wachstumszyklus, der weit über klassische Konjunkturbewegungen hinausgeht.
Wie wir als Investoren davon profitieren können
Während viele Investoren hauptsächlich auf Technologieunternehmen blicken, wird ein großer Teil der Wertschöpfung in anderen Bereichen entstehen. Der Ausbau von Stromnetzen, Kraftwerken und Energiespeichern wird enorme Investitionen erfordern. Unternehmen aus diesen Bereichen werden schneller wachsen als andere und gute Gewinne erwirtschaften. Die KI-Revolution hat damit eine weniger sichtbare, aber möglicherweise ebenso bedeutende Begleiterscheinung: einen neuen Energie-Superzyklus.
Schaubild: Energy SuperCycle – angetrieben durch Rechenzentren
gezeichnet von ChatGPT
Die Bereitstellung von Energie wird die nächsten Jahrzehnte zu einem der wichtigsten Wirtschaftszweige.
In der verwalteten Anlagestrategie „Vermögen fürs Leben“ haben wir dieser Tage eine zweite Position aufgenommen, die genau auf diesen Superzyklus ausgerichtet ist. Wir erwarten, dass wir mit einem Fokus auf Unternehmen im Geschäftsfeld „Energieversorgung“ langfristig ein überdurchschnittlich gutes Anlageergebnis erzielen.
Wenn Sie tiefer in das Thema eintauchen wollen: hier ist der Link zum (englischsprachigen) Podcast.
Email an Walter Feil senden
- IhrKonzept-KAPITALMARKTAUSBLICK: - 27. März 2026
- Papieröl und der Preis an der Zapfsäule - 24. März 2026
- KI-Anbieter fangen an, Geld zu verdienen - 22. März 2026