Immer mehr Anleger legen Wert darauf, dass ihre Investments gemäß den Grundsätzen für Nachhaltigkeit und Ethik ausgewählt werden. Auf dieser Webseite stelle ich einige Fonds vor, die für sich in Anspruch nehmen, diesen Ansprüchen zu entsprechen.

Forum Nachhaltigkeit liefert Informationen

Das Forum-Nachhaltigkeit-Geldanlage stellt eine Matrix bereit, in der die Ergebnisse einer detaillierten Nachhaltigkeitsprüfung für 114 Investmentfonds (Stand Oktober 2014) zusammengefasst sind. Folgende Kriterien wurden untersucht:

Nachhaltigkeitsansatz der Fonds

  • Bereich der Nachhaltigkeitsanalyse
    Welche Bereiche (Umwelt, Ethik und Soziales, Governance) werden vom Fondsmanagement berücksichtigt?
  • Ausschlusskriterien
    Werden Investments, die die Anforderungen nicht voll erfüllen, konsequent ausgeschlossen?

Verfahren der Nachhaltigkeitsanalyse

  • Wie wird die Nachhaltigkeitsanalyse durchgeführt?
  • Wie viele Unternehmen werden analysiert?
  • Wie viel Zeit wird pro Unternehmen in die Nachhaltigkeitsanalyse investiert?
  • Welcher Prozentsatz des Portfolios unterliegt der Nachhaltigkeitsanalyse?
  • Gibt es einen Nachhaltigkeitsbeirat?

Transparenz des Auswahlverfahrens

  • Eurosif-Kodex
    Haben die Fonds den Kodex von Eurosif (SIF = Sustainable Investment Forum) unterschrieben?
  • Verfügbarkeit der Informationen
    Wie häufig werden die Portfolios veröffentlicht?
    Werden die Portfolios vollständig oder nur teilweise veröffentlicht?

Engagement

  • Findet ein direkter Dialog mit den Entscheidungsträgern statt?
  • Erfolgt ein gemeinschaftliches Engagement?
  • Ist der Fonds Initiator von Aktionärsanträgen?
  • Übt der Fonds sein Stimmrecht aus?

Umwelt

  • Inwieweit werden norm-basierte Ausschlusskriterien beachtet?
  • Inwieweit werden wertbasierte Ausschlusskriterien beachtet?
  • Wie hoch ist die Toleranzschwelle?
  • Welche Bereiche werden mit erweiterten / eingeschränkten Toleranzen versehen?

Ethik und Soziales

Welche Punkte führen zu normbasierten Ausschlüssen?

  •  Verstöße gegen ILO-Konventionen?
  •  Verstöße gegen OECD-Richtlinien bei multinationalen Konzernen?
  •  Geächtete Waffen?
  •  Verstöße gegen Waffensperrverträge?
  •  Verstöße gegen die Genfer Konvention?
  •  Verstöße gegen Menschenrechte?
  •  Verstöße gegen demokratische und politische Grundrechte?
  •  Verstöße gegen Sozial- und Verbraucherschutzrecht?
  •  Produktion und Handel von Rüstungsgütern?
  •  Verbreitung von Pornographie, Alkohol, Tabak, Glücksspiel?
  •  Durchführung von Tierversuchen?
  •  Ausbeuterische Kinderarbeit?

Governance

  • Normbasierte Ausschlusskriterien
    Materielle Verstöße gegen Gesetze
    Verstöße gegen Kartellrecht
  • Wertbasierte Ausschlusskriterien
    Systematische Lobbyarbeit mit dem Ziel, Umwelt-, Gesundheits- und Sozialstandards abzusenken
    Kontroverse Wirtschaftspraktiken

Diese Aufstellung zeigt, wie umfangreich das Thema ist. Wenn jemand das Ziel verfolgt, seine Investments auf Fonds zu fokussieren, die den Grundsätzen für Nachhaltigkeit und Ethik entsprechen, kann dies zu einer Lebensaufgabe werden. Das Forum Nachhaltige Geldanlagen als eine der möglichen Informationsquellen mag hier eine Hilfestellung geben.

Abgrenzung zu meiner eigenen Recherche

Ich selbst als Geschäftsführer der IhrKonzept GmbH fühle mich nicht in der Lage, zu analysieren, in wieweit die am Markt verfügbaren Investmentfonds  den Grundsätzen für Nachhaltigkeit und Ethik entsprechen. Ich konzentriere mich darauf, die volkswirtschaftlichen Entwicklungen im Auge zu behalten. Damit verfolge ich das Ziel, jeweils in den Wirtschaftsregionen, Ländern und Branchen investiert zu sein, in denen zum entsprechenden Zeitpunkt die Chancen größer erscheinen als die Risiken.

Ich habe die von dem benannten Forum hervorgehobenen Nachhaltigkeits-Fonds darauf untersucht, welche Fondsmanager im Rahmen des selbst definierten Anspruchs, nachhaltige und ethisch einwandfreie Investmentfonds zu gestalten, auch wirtschaftlich überzeugen.

Von den 114 untersuchten Fonds blieben 15 Fonds übrig, die innerhalb der Fondsgruppe im Vergleich zu den Wettbewerbern positiv auffielen. Davon waren zwei Fonds auf Anleihen fokussiert, zwei weitere Fonds investieren in Anleihen und in Aktien (Mischfonds oder Balanced Fonds), und elf Fonds fokussieren sich auf die Aktienmärkte.

Nachhaltig bedeutet nicht immer ertragreich

Einige der Fonds, die den Grundsätzen für Nachhaltigkeit und Ethik folgen, sind in ihrem jeweiligen Marktsegment auch wirtschaftlich erfolgreich – aber eben nur einige. Darüber hinaus kann auch ein Fonds, der sich auf eine bestimmte Branche oder Region fokussiert, innerhalb seiner Peergroup (Gruppe vergleichbarer Fonds) durchaus ganz oben stehen und trotzdem wirtschaftlich uninteressant sein, wenn die entsprechende Region oder Branche unter wirtschaftlichen Problemen leidet.

Die folgende Grafik zeigt zwei Fonds, die beide unter der Flagge „Nachhaltigkeit“ auftreten, im direkten Vergleich, ergänzt mit der Entwicklung des Weltaktienindex (blaue Linie) als Orientierungspunkt. Die olive Linie zeigt die Entwicklung eines Fonds, der in seinem Fondsnamen die Bezeichnung „Nachhaltigkeit“ trägt. Dieser Fonds erzielte für seine Anleger vom 1.1.2013 bis 17.1.2015 weniger als fünf Prozent Wertzuwachs. Die lila Linie zeigt die Entwicklung eines anderen Fonds, der die Bezeichnung „Sustainable“ (= Nachhaltigkeit) in seinem Fondsnamen trägt und ebenfalls in Positionen, „die eine erhöhte Nachhaltigkeit“ aufweisen, investiert. Dieser Fonds erzielte im gleichen Zeitraum einen Wertzuwachs von über 55 Prozent.

Zwei Nachhaltigkeitsfonds im Vergleich

Dieser Vergleich unterstreicht, dass alle Anleger, die sich mit ihrem Vermögen ganz oder teilweise „nachhaltigen“ und „ethisch einwandfreien“ Investments widmen wollen, nicht nur auf die Einhaltung dieser Vorgaben achten sollten, sondern auch darauf, ob diese Investments wirtschaftlich erfolgversprechend sind.

Ihr eigenes ethisch einwandfreies Investment

Das obige Praxisbeispiel führt auch zu der Überlegung, wie jeder Anleger sein ganz persönliches, nachhaltiges und ethisch einwandfreies Investment finden und unterstützen kann. Nehmen wir an, ein Anleger hätte zu Jahresbeginn 2013 Euro 100.000 in den oliv dargestellten Fonds investiert. Damit hätte er bis zum 17.01.2015 einen Wertzuwachs von etwa Euro 5.000 erzielt. Weitere Euro 100.000 hätte er in den lila dargestellten Fonds investiert und damit etwa Euro 50.000 mehr an Wertzuwachs erzielt.

Der Mehrertrag mit dem zweiten Investment bietet die finanziellen Möglichkeiten, jede beliebige Unterstützung zu leisten, die der Anleger gemäß seiner persönlichen Einstellung für sinnvoll hält.

  • Die Unterstützung einer Familie, deren Ernährer arbeitslos geworden ist
  • Hilfe für Menschen, die aus einem Kriegsgebiet fliehen mussten
  • Unterstützung für Familien, die ihr Hab und Gut wegen einer Naturkatastrophe verloren haben
  • Spende an ein Heim, das elternlose Kinder beherbergt

… und hundert weitere Möglichkeiten für ein ganz persönliches, ethisches Investment.

Folgende Nachhaltigkeitsfonds fielen mir positiv auf

In der folgenden Tabelle stelle ich die Fonds zusammen, die mir innerhalb der Auswahl, die das Forum Nachhaltigkeit erstellt hat, aus wirtschaftlichen Gründen positiv auffielen. Bitte gestatten Sie, dass ich Sie mit Rücksicht auf die gesetzlichen Vorgaben, die zum Schutz des Anlegers gelten, ausdrücklich darauf hinweise, dass diese Tabelle keine Anlageberatung im Sinne der gesetzlichen Vorschriften darstellt. Insbesondere gilt:

  1. Ich kenne Ihre persönlichen Verhältnisse (Einkommen, Vermögen, persönliche Ziele) nicht und kann schon alleine aus diesem Grund keinen Rat geben, ob eine bestimmte Anlage für Sie zweckmäßig erscheint oder nicht.
  2. Ich weiß nicht, ob Ihnen alle Risiken, die mit einer bestimmten Anlage verbunden sind, bekannt sind.
  3. Wir führen kein persönliches Gespräch, in dem ich Sie über mögliche Risiken aufklären könnte.
  4. Die Tabelle enthält nicht die Informationen, die für eine Anlageentscheidung relevant sind.

Sie können die Tabelle deswegen nur als einen ersten Hinweis nutzen, bei welchen Fonds aus der Gruppe aller Fonds, die für sich in Anspruch nehmen, den Grundsätzen für Nachhaltigkeit und Ethik zu folgen, eine nähere Prüfung auch aus wirtschaftlichen Gründen sinnvoll sein könnte.

Fondskauf ohne Ausgabeaufschlag

Wenn Sie eine Möglichkeit suchen, nachhaltige oder auch beliebig andere Investmentfonds ohne Ausgabeaufschlag zu kaufen, können Sie die Formulare für eine Konto- und Depotführung bei der Augsburger Aktienbank anfordern. Dort kaufen Sie sodann alle Investmentfonds ohne Ausgabeaufschlag. Diese Regelung über „100 % Rabatt“ ist nicht auf eine bestimmte Zeit oder nur auf einige wenige „Fonds des Monats“ begrenzt, sondern gilt dauerhaft und für alle Fonds.

Nachhaltigkeitsfonds mit guten Ergebnissen

Die folgenden Fonds stammen aus der Auswahl, die das Forum Nachhaltigkeit mit seiner Matrix (Stand Oktober 2014) veröffentlicht hat. Meine Auswahl nennt die Fonds, die mir innerhalb dieser Gruppe aufgrund ihrer positiven Wertentwicklung in den Jahren 2013 und 2014 auffielen. Bitte beachten Sie: Gute Ergebnisse in der Vergangenheit sind keine Garantie für weiterhin gute Ergebnisse in der Zukunft.

Die Angaben in der Tabelle (bitte klicken, um die Eintragungen nacheinander zu öffnen) geben jeweils die Selbst-Definition der Anlagepolitik wieder und zeigen sodann das Ergebnis für den Zeitraum vom 1.1.2013 bis 31.12.2014 in einer dicken dunklen Linie. Die dünne blaue Linie fügt den Weltaktienindex als Orientierungshilfe hinzu.

Ganz bestimmt wird Ihnen auffallen, dass zahlreiche Fonds, die sich auf den Aktienmarkt fokussieren, eine sehr ähnliche und in den Jahren 2013 und 2014 positive Wertentwicklung aufweisen. Diese Fonds haben das Angebot, das die Aktienmärkte in diesen beiden Jahren bereithielten, gut genutzt. Wenn künftig die Kursentwicklung wieder holpriger wird, muss sich zeigen, ob das jeweilige Management in der Lage ist, auch unter weniger günstigen Rahmenbedingungen einen Wertzuwachs zu erzielen, zumindest aber das Vermögen des Fonds vor einem starken Wertrückgang zu bewahren.

„Balanced“ Fonds, die einen Teil ihres Vermögens in Anleihen investieren, erzielten 2013 und 2014 keinen so starken Wertzuwachs, hielten jedoch auch die Rückschläge in Grenzen.

Anleihe-Fonds nahmen die Kursgewinne im Anleihemarkt gut mit. Hier ist für die Zukunft ebenfalls Vorsicht angebracht: Steigende Zinsen führen bekanntlich zu Kursverlusten.

Das Anlagekonzept des Fonds zielt auf die Bereiche Ökonomie, Ökologie und Soziales. Dabei werden ausschließlich solche Firmen berücksichtigt, deren nachhaltiges unternehmerisches Verhalten in ökologischer und sozialer Hinsicht als vorbildlich anzusehen ist und deren Wachstums- und Gewinnchancen positiv bewertet werden. Das können bekannte Markenunternehmen sein, aber auch innovative Nischenanbieter, die in Teilbereichen erfolgreich tätig sind.

Allianz Global Sustainability

Der Fonds bietet Anlegern die Möglichkeit, in ein Portfolio zu investieren, das den überwiegenden Teil seines Nettovermögens in Aktien und Investmentzertifikate investiert, die aufgrund ihrer Rentabilität und der Einhaltung bestimmter sozialer und ethischer Grundsätze ausgewählt werden. Daneben können im Portfolio flüssige Mittel und Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von unter 12 Monaten sowie Anleihen, Wandelanleihen und Optionsscheine auf Wertpapiere gehalten werden.

Candriam Equities L Sustainable World

Candriam Equities L Sustainable World

Das Hauptziel des Fonds besteht in der Erzielung eines langfristigen Kapitalzuwachses durch schwerpunktmäßige Investitionen in Technologie-, Medien- und Kommunikationsunternehmen. Die Anlagestrategie ist eine ausgeprägte Bottom-up Strategie, d.h. der Fonds investiert in Unternehmen mit hervorragenden Unternehmensaussichten und einem kompetenten und glaubwürdigen Management innerhalb des zukunftsorientierten Technologiesektors.

DNB Technology A Acc EUR

DNB Technology A Acc EUR

 

Der Fonds strebt als Anlageziel Wertsteigerung nach ethisch-nachhaltigen Veranlagungskriterien an. Schuldverschreibungen dürfen weltweit bis zu 100% des Fondsvermögens erworben werden, wobei überwiegend in EUR-denominierte Investment Grade geratete Anleihen investiert wird.

Erste Responsible Bond

Erste Responsible Bond

Kommentar: Vorsicht bei Anleihen-Fonds aller Art! Das Schlaraffenland-Szenario mit fortlaufend fallenden Zinsen und damit Kursgewinnen neigt sich dem Ende zu. Die Bewegung könnte sich alsbald in die Gegenrichtung umkehren.

Ziel des Fonds ist die Erwirtschaftung langfristigen Kapitalzuwachses. Mindestens 2/3 des Fondsvermögens werden in Aktien und andere Beteiligungspapiere von Unternehmen investiert, die im Dow Jones Sustainability World Index oder im DJSI STOXX enthalten sind.

Robeco SAM Sustainable Global Active Fund - LU0188782162

Robeco SAM Sustainable Global Active Fund

Das Anlageziel ist die Erzielung eines langfristigen Kapitalzuwachses durch Anlagen von mindestens 2/3 des Fondsvermögens in einem Portfolio sorgfältig ausgewählter Aktien und anderer Beteiligungspapiere von Unternehmen mit Sitz oder dem überwiegenden Anteil ihrer wirtschaftlichen Tätigkeit in anerkannten Ländern, die Technologien, Produkte oder Dienstleistungen aus den Bereichen Ernährung, Gesundheit oder physischer Aktivitäten und körperlichem und psychischem Wohlergehen anbieten und die eine erhöhte Nachhaltigkeit aufweisen.

Robeco SAM Sustainable Healthy Living

Robeco SAM Sustainable Healthy Living

 

Der Fonds investiert in nachhaltige Unternehmen, die in allen Bereichen der Wasserversorgung und -entsorgung im weitesten Sinne tätig sind. Rund 85% des Kapitals werden in kleinen und mittelgroßen Unternehmen angelegt. Die Hälfte der Gesellschaften ist in den USA ansässig. Gemäß den anlagestrategischen Grundsätzen wird mittels einer Diversifikation der Titel nach Marktkapitalisierung, Regionen und Sektoren das Risiko reduziert. Gleichzeitig werden Investitionen entlang der gesamten Wertschöpfungskette vom Kernprodukt (Wasser) über Technologien und Verteilung bis hin zur Entsorgung getätigt.

Robaco SAM Sustainable Water Fund

Robaco SAM Sustainable Water Fund

 

Der Fonds investiert in internationale Aktien unter Berücksichtigung ethischer Kriterien. Ausschlußkriterien sind: Rüstung, Atomenergie, Grüne Gentechnik, Tierversuche, Tabak, Alkohol, Glückspiel, Chlororganische Massenprodukte, Biozide, Pornographie und Embryonenforschung. Ausserdem finden Unternehmen keine Berücksichtigung, die gegen Menschen- und Arbeitsrechte verstoßen. Die Ausrichtung auf Regionen- und Branchenebene erfolgt zu 60% am MSCI Europa Index und zu 40% am MSCI Welt ex Europa Index

Kepler Ethik Aktienfonds

Kepler Ethik Aktienfonds

Der Fonds investiert in Anleihen internationaler Emittenten, die in Euro begeben oder gehedgt sind und deren Rating sich im Investment-Grade Bereich befindet. Bei der Auswahl der Anleihen finden besondere ethische Ausschlusskriterien Berücksichtigung.

Kepler Ethik Rentenfonds

Kepler Ethik Rentenfonds

Das Fondsmanagement investiert insbesondere in Aktien von Unternehmen mit Sitz oder Tätigkeitsschwerpunkt in Schwellenländern, die umwelt- und sozialverträgliche Technologien und Verfahren entwickeln, vertreiben oder verwenden, sozial- und umweltverträgliche Produkte herstellen oder vertreiben, Dienstleistungen anbieten, die eine nachhaltige Entwicklung, insbesondere umwelt- und sozialverträgliches Wirtschaften fördern.

ÖkoWorld - Growing Markets

ÖkoWorld – Growing Markets

Der Fonds legt weltweit breit diversifiziert in Aktien sowie fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere an. Der ausgewogene Portfoliofonds investiert in Unternehmen und Organisationen, die einen Beitrag zu einer nachhaltigen Wirtschaftsweise leisten. Der Fonds investiert in die jeweiligen Branchenführer, welche das Konzept der Nachhaltigen Entwicklung (Sustainable Development) als strategische Chance nutzen.

Sarasin Sustainable Portfolio Balanced

Sarasin Sustainable Portfolio Balanced

Der Fonds investiert mindestens 75% seines Vermögens in Aktien von Unternehmen, die ihren Sitz in den USA haben bzw. den überwiegenden Anteil ihrer wirtschaftlichen Aktivität in den USA ausüben und einen Beitrag zu einer nachhaltigen Wirtschaftsweise leisten. Diese Unternehmen zeichnen sich dadurch aus, dass sie ein umweltgerechtes, öko-effizientes Management und die proaktive Gestaltung der Beziehungen zu den wesentlichen Anspruchsgruppen (z.B. Mitarbeiter, Kunden, Geldgeber, Aktionäre, öffentliche Hand) zu einem wichtigen Bestandteil ihrer Strategie machen.

Sarasin Sustainable Equities USA

Sarasin Sustainable Equities USA

Das hauptsächliche Anlageziel besteht in der Erwirtschaftung einer angemessenen Rendite. Hierzu legt der Fonds seine Mittel weltweit sowohl in Aktien (maximal 60%, mindestens 40%) als auch in Obligationen und Geldmarktinstrumenten an. Es werden ausschließlich Unternehmen und Schuldner berücksichtigt, welche den Grundsätzen von ökologischer und sozialer Nachhaltigkeit Folge leisten.

Swisscanto Portfolio Gr. Änv. B

Swisscanto Portfolio Gr. Änv. B

Anlageziel ist die Erwirtschaftung einer möglichst hohen Wertentwicklung. Der Fonds muss überwiegend aus internationalen Aktien bestehen. Die Auswahl aller Vermögensgegenstände richtet sich nach den ethischen Grundsätzen des Franziskanerordens und erfolgt nach dem sogenannten Best-in-Class-Ansatz.

terrAssisi Aktienfonds

terrAssisi Aktienfonds

Das Vermögen des Teilfonds wird unter Berücksichtigung des Grundsatzes der Risikodiversifikation hauptsächlich in Aktien, aktienähnliche übertragbare Wertpapiere, Partizipationsscheine usw. von Gesellschaften investiert, mit Sitz in einem Schwellenland und/oder von Gesellschaften, die ihren Geschäftsschwerpunkt in einem Schwellenland haben und die einen Beitrag zu einer Nachhaltigen Wirtschaftsweise leisten.

Vontobel Sustainable Emerging Market Leaders

Vontobel Sustainable Emerging Market Leaders